11月猪价先跌后涨，年末或迎阶段性反弹

2024年11月猪价呈现先跌后涨的走势，均价继续回调。农业农村部数据显示，仔猪、活猪和猪肉均价分别为34.42元/公斤、17.33元/公斤和28.69元/公斤，同比分别增长41.98%、14.72%和14.93%，环比则分别下降5.37%、5.02%和3.88%。

11月上旬，猪价因供应增加而下跌；下旬，腌腊需求启动，带动价格止跌反弹。供应端来看，养殖户压栏情绪松动，出栏积极性提高，加上前期二育生猪入市，市场供应宽松。消费端，11月上旬白条销售缓慢，下旬南方腌腊需求启动，对猪价形成一定支撑。屠宰开工率环比小幅回升至29.64%，但仍低于去年同期水平。

能繁母猪存栏量10月环比微增至4073万头，11月继续维持微增趋势。二元母猪价格平稳，养殖户补栏谨慎。预计后市产能仍将小幅增长，需关注冬春疫病情况。

后市展望：年末生猪供需两端均有提振，供给端有集团企业集中出栏，需求端有腌腊消费的支撑，预计春节前猪价或有阶段性反弹，但幅度有限，节后需警惕下行风险。预计养殖企业今年全年盈利可观，2025年有望维持合理盈利区间，龙头企业竞争力将进一步凸显。随着2025年提振消费政策落地，行业估值有望修复。建议关注成本领先、业绩兑现度高的头部养殖企业。

11月上市企业销售数据显示，销售均价环比下行，出栏量涨跌互现，出栏均重有所提升。