保险资管公司ABS和REITs业务试点一年：进展缓慢，挑战与机遇并存

實體資產 2024年12月21日 14:41 5 author

一年多前，五家保险资管公司获准试点开展资产证券化（ABS）和不动产投资信托基金（REITs）业务。然而，截至目前，其进展却远低于预期。数据显示，仅有6只交易所ABS产品落地，总规模仅为61.5亿元，公募REITs投资规模也相对较小。

造成这种现状的原因是多方面的。首先，宏观经济环境的影响导致ABS市场整体供给收缩，市场竞争激烈，产品同质化严重，导致发行利率低位徘徊。其次，保险资管公司在交易所ABS业务方面经验不足，申报流程与中保登存在差异，需要适应更严格的监管要求和信息披露标准。此外，保险资管公司传统业务范围相对有限，其业务下沉程度不及券商和基金等机构，可服务资产范围也相对较窄。

尽管如此，业内人士普遍认为，保险资管公司在交易所ABS业务领域仍然拥有巨大潜力。保险资金的长期稳定性与部分基础设施类ABS产品的期限相匹配，未来可通过推动多层次证券化产品线建设，促进保险资金配置协同发展，优化资产负债匹配管理，提高投资收益。保险资管公司可以发挥其在基础设施领域的投资和管理经验，与公募REITs等产品形成良性互动，促进存量资产和新增投资的良性循环。同时，保险系公募基金可参与到公募REITs的申报发行和运营中，进一步拓展业务范围。