数据港深度解析：国有数据中心龙头，未来发展潜力几何？

科技新聞 2024年12月21日 00:56 7 author

天风证券研报指出数据港（603881）具备显著的投资价值，给予增持评级。数据港作为上海市静安区国资委投资控股的国有数据中心企业，自2017年登陆A股主板市场以来，发展迅速。截至2024年上半年，公司已建成35座数据中心，拥有约74,200个5Kw标准机柜，业务布局覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区东部枢纽及西部核心区域。

核心竞争力分析：

国有背景与资源优势: 数据港作为国有企业，拥有稳定的政策支持和资源优势，这在竞争激烈的IDC行业中具有显著优势。
规模效应与战略布局: 公司已建成的大规模数据中心集群，形成了显著的规模效应，并通过合理的区域布局，有效覆盖了中国主要经济区域，降低了客户获取成本。
批发模式盈利能力突出: 数据港主要采用批发型数据中心模式，这使其能够获得更高的盈利能力和更稳定的收入来源，2023年来自批发分销模式的收入占比高达97.93%。
稳健的财务状况与持续的研发投入: 公司近三年财务费用率、管理费用率和销售费用率持续下降，展现了其稳健的经营能力。同时，公司持续加大研发投入，为中长期发展奠定基础。
积极的分红政策: 数据港近三年保持稳定分红，并在2023年加大分红力度，提高分红频次，体现了公司对股东的回报重视。

发展机遇与挑战：

数字经济持续发展: 中国数字经济的持续高速发展为数据港提供了巨大的市场机遇，IDC服务需求持续增长将推动公司业务规模的进一步扩张。
云计算产业发展: 云计算产业的快速发展与数据港的业务模式高度契合，与头部云计算运营商的合作，将为公司带来更多业务增长机会。
市场竞争加剧: IDC行业竞争日益激烈，数据港需要持续提升自身竞争力，以应对来自其他企业和新兴技术的挑战。
政策风险: 国家政策变化可能对数据港的业务发展产生影响，公司需要密切关注政策动态，并积极适应政策调整。

投资建议与风险提示：

天风证券预计数据港2024-2026年归母净利润分别为1.26亿元、1.57亿元和1.84亿元，并给予“增持”评级。民生证券预测2024年归属净利润为1.81亿元，预测PE为56.87。需要注意的是，数据港的客户集中度较高，这构成一定的风险。此外，市场竞争加剧、产业政策变化和自然灾害等因素也可能对公司经营产生影响。

总结：

数据港作为国有数据中心龙头企业，拥有显著的规模优势、稳健的财务状况和积极的分红政策，其未来发展潜力值得期待。然而，投资者也需要关注潜在的风险因素，进行理性投资决策。

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