方正证券：古井贡酒长期抗周期性强，维持“推荐”评级

方正证券近日发布研报，给予古井贡酒“推荐”评级，看好其长期发展前景。

研报指出，古井贡酒作为亳州传统名酒和中国八大名酒之一，短期内将受益于安徽省内白酒市场扩容和结构升级。公司积极优化费用投放，升级产品结构，规模效应和品牌势能持续释放，未来毛利率和净利率有望提升。

长期来看，古井贡酒拥有稳定的产品线布局和强大的区域渠道掌控力，具备较强的抗周期性和攻守兼备的能力。公司有序推进省外扩张，加速全国化进程，并持续优化费用率，利润有望进一步释放。

方正证券分析师认为，根据可比公司估值，古井贡酒2025年和2026年的市盈率分别为13倍和11倍，仍有估值提升空间。

古井贡酒的优势：

• 深厚的历史底蕴和品牌影响力: 作为中国八大名酒之一，古井贡酒拥有悠久的历史和良好的品牌口碑，在消费者心中享有较高知名度和美誉度。
• 稳固的安徽省内市场: 公司在安徽省内市场占据领先地位，拥有广泛的经销商网络和稳定的销售渠道。
• 持续的产品创新和升级: 公司不断推出新品，丰富产品线，满足不同消费者的需求，提升产品竞争力。
• 积极的全国化战略: 公司积极拓展省外市场，逐步提升全国市场份额。
• 精细化的费用管理: 公司注重费用管控，提升盈利能力。

潜在风险：

• 白酒行业竞争激烈: 白酒行业竞争日趋激烈，古井贡酒需要持续提升产品竞争力和品牌影响力，才能保持市场份额。
• 宏观经济环境变化: 宏观经济环境变化可能对白酒消费造成一定影响。
• 原材料价格波动: 原材料价格波动可能影响公司盈利能力。

免责声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况进行投资决策，并承担相应的投资风险。