国际油价反弹：需求回暖与俄乌局势的博弈

国际油价在本周最后一个交易日出现反弹，结束了连续三周的跌势。这一反弹主要受到两方面因素的共同作用：全球燃油需求的回升和美国推迟实施全球互惠关税政策。然而，潜在的俄罗斯原油供应增加以及俄乌和平谈判的进展，使得油价涨幅受到限制，未来走势仍存在不确定性。

燃油需求回暖：取暖和交通需求双重驱动

全球原油需求的增长超出了市场预期，达到1.034亿桶/日，同比增长140万桶/日。摩根大通的报告指出，2月初需求增长缓慢，但2月第二周，随着取暖燃料和交通燃料需求的回升，实际需求与市场预期之间的差距显著缩小。欧洲天然气价格的飙升也进一步推动了对石油的替代需求，为原油需求增长增添了动力。

美国推迟关税：缓解贸易担忧，提振市场情绪

美国推迟实施全球互惠关税政策，暂时缓解了市场对贸易紧张局势的担忧，为油价反弹提供了支撑。这一决定意味着短期内不会立即生效，市场预期贸易紧张局势可能得到缓和，从而利好全球经济增长前景，进而支撑原油需求。IG市场策略师Yeap Jun Rong认为，关税计划的推迟为市场提供了缓冲时间，降低了贸易紧张局势对油价的短期冲击。

俄乌局势：和平谈判与原油供应的潜在影响

俄乌和平谈判的前景成为影响油价的另一个关键因素。特朗普总统与普京总统和泽连斯基总统分别通话，敦促双方展开和谈。市场分析认为，如果俄乌冲突缓和，西方可能会考虑放松对俄罗斯的制裁，从而导致俄罗斯原油供应增加。国际能源署(IEA)的报告显示，俄罗斯原油产量在上月小幅回升，表明俄罗斯正在寻找新的出口渠道以规避部分制裁，维持原油出口规模。市场分析人士指出，如果美方主导的和谈取得进展，并促成对俄罗斯部分制裁的解除，全球能源供应将得到一定补充，这将对油价构成下行压力。

未来展望：需求增长与供应不确定性的博弈

短期来看，油价受到美国关税政策调整的支撑，但俄罗斯原油供应的不确定性仍然是影响市场的主要因素。未来油价走势将取决于多个变量的综合作用：全球经济增长持续回暖是否会继续推动燃油需求上升？俄乌冲突的缓和程度如何？以及西方国家对俄罗斯制裁的调整力度如何？这些因素都将决定油价是继续走高，还是面临下行压力。此外，未来天然气价格走势以及各国能源政策的调整也可能对石油需求产生间接影响。

编辑观点：谨慎乐观，关注风险因素

近期油价反弹主要受全球燃油需求回升以及美国贸易政策调整的影响，市场情绪有所改善。然而，我们必须保持谨慎乐观的态度，密切关注俄罗斯原油供应的不确定性以及俄乌局势的最新进展。如果俄乌和平谈判取得实质性进展，并导致对俄罗斯制裁的放松，全球石油供应可能出现超预期增长，进而抑制油价上行空间。因此，投资者需要密切关注地缘政治风险以及能源市场的基本面变化，以做出更准确的投资决策。